价值投资的十项核心原则:成为聪明投资者的工具与技巧

价值投资的十项核心原则:成为聪明投资者的工具与技巧

编辑推荐

业界权威的分析方法,实证有效的投资技巧,助你构建理性投资的思考框架。

内容简介

在本书中,蒙蒂尔基于他在长期金融实践中积累起来的心得和经验,结合丰富的投资案例与行为心理学的知识,揭示了现代投资组合理论存在的缺陷,阐明价值投资才是唯一经过实践检验、能为投资者创造长期可持续收益的投资策略,并提炼出价值投资的十项核心原则:

原则一:价值至上

原则二:逆向投资

原则三:要有耐心

原则四:不受束缚

原则五:不要预测

原则六:注重周期

原则七:重视历史

原则八:保持怀疑

原则九:自上而下,自下而上

原则十:像对待自己一样对待你的客户

作者还分享了:为什么你在商学院学到的都是错的;判断深度价值投资机会的十个标准;判断企业基本面的C值方法;投资者的认知偏差与非理性决策行为,以及克服情绪干扰的方法;如何恰当地思考估值与风险;如何避免成长型投资的风险;如何成为一个逆向投资者;如何做空股票;如何规避价值陷阱等内容。

本书分享了经检验有效的技巧,提供了最前沿的工具,帮助你构建理性投资的思考框架,巧妙避开价值投资的“黑暗面”,成为一名与投资群体有着不同思维、行为的聪明投资者,并在险象环生的资本市场中获得盈利。

作者简介

作者詹姆斯·蒙蒂尔,著名基金经理,现为GMO资产管理公司资产配置团队成员。此前曾担任法国兴业银行的全球策略联合主席,在汤姆森-埃克斯塔尔(Thomson Extel)年度最佳策略分析师调查中名列前茅。他是英国杜伦大学的访问学者,也是英国皇家社会科学院成员,被媒体誉为特立独行的交易者、传统理论的批判者和具有创新精神的投资家。

章节目录

版权信息

前 言

序 言

第一部分 为什么你在商学院学到的一切都是错的

第一章 早餐前六件不可能的事,或者,有效市场假说如何损害了我们的行业

金融领域的死鹦鹉

红心女王和不可能的信念

某位已故经济学家的奴隶

推翻EMH的确凿证据:层出不穷的泡沫

EMH的“核弹”

第二章 为什么资本资产定价模型是无效的

简史回顾

实践中的CAPM

为什么CAPM是无效的

CAPM的现状和启示

第三章 伪科学和金融:数字的暴政和安全的谬论

伪科学会蒙蔽你的双眼

看电视会提高你的数学能力

诱人的细节

在金融领域的应用

结论

第四章 分散化的危险和相对业绩竞争的坏处

“狭隘”的分散化的危险

股票投资组合:另一个极端

相对业绩竞争是业绩欠佳的源头

(极简)分散化实用指南

第五章 危险的现金流折现估值法

现金流的估值问题

折算率的确定问题

耦合问题

替代方案

第六章 价值型股票的风险真的比成长型股票的风险更高吗?错觉而已

风险一:标准差

风险二:CAPM贝塔和相关性

风险三:经济周期风险

第七章 通货紧缩、萧条和价值投资

价值股和日本

价值股和大萧条

为什么美国大萧条时期和日本后泡沫时期之间存在如此巨大的差异

第二部分 价值投资的行为基础

第八章 学会去爱不受欢迎的股票,否则你将为增长的希冀付出过高代价

不受欢迎的股票和明星股票

分析师预期和隐含增长率

加入估值因素

典型案例:矿业股

第九章 安慰剂、酒和魅力股

止痛药、安慰剂和价格

贵的葡萄酒味道更好吗

魅力股

击败偏见

第十章 让人睡前垂泪的成长型股票投资

《基业长青》

受“倾慕”还是受“鄙视”?

不要做丑陋的被告

分析师对成长股的看法

结论

第十一章 明确而现实的危险:风险的三要素

估值风险

营运/盈利风险

资产负债表/财务风险

融会贯通

第十二章 极度悲观、盈利预警和冲动时刻

共情鸿沟

谨防共情鸿沟和拖延症的危害

极度悲观下的交易

盈利预警

锁定期

结论

第十三章 熊市心理学

恐惧与熊市

时间推移

脑力耗尽的影响

活在当下

第十四章 价值投资中行为层面的绊脚石

知识≠行动

损失厌恶

延迟满足和天生短视

社会疼痛和羊群效应

悲伤的故事

过度自信

乐趣

言易行难

第三部分 价值投资的哲学

第十五章 投资之道:我的投资十原则

投资的目标

原则一:价值至上

原则二:逆向投资

原则三:要有耐心

原则四:不受束缚

原则五:不要预测

原则六:注重周期

原则七:重视历史

原则八:保持怀疑

原则九:自上而下,自下而上

原则十:像对待自己一样对待你的客户

结论

第十六章 过程重于结果:赌博、体育和投资

过程心理学

结论

第十七章 谨防行动派

守门员都是行动派

投资者和行为偏差

巴菲特的“好打的慢球”

行动偏好在表现欠佳后尤为凸显

结论

第十八章 乐观偏好和怀疑主义的必要性——我是否被诊断为抑郁症

金融中的乐观偏好

乐观预期的根源

将怀疑主义作为藩篱

循证投资的基本原理

压抑的现实主义

第十九章 保持简单,保持愚蠢

越多越好吗

KISS法则:保持简单,保持愚蠢

心脏病的教训

为什么

有什么办法吗

简单是关键

高手专注于关键信息

从急诊室到市场

第二十章 逆向投资者的迷茫困惑及深度价值的艰难岁月

深度价值的艰难岁月

深度价值投资见效于长期

过时的价值

短期业绩不佳是明智投资过程的副产品

价值会在隧道的尽头重见光明吗

第四部分 实证证据

第二十一章 全球化:价值投资无界限

欧洲的证据

发达市场的证据

引入新兴市场

耐心仍然是一种美德

集中式投资组合

当前投资组合的状况

结论

第二十二章 格雷厄姆的“纯净利”:过时还是过人

全球化

“纯净利”策略的现状

资本的永久性损失

结论

第五部分 价值投资的“黑暗面”:做空

第二十三章 投资的格林童话

第二十四章 与黑暗面为伍:海盗、间谍和空头

估值

财务分析

资本约束

总结

第二十五章 粉饰账目,抑或在黑旗下扬帆远航

公司在撒谎,空头来揭穿:实证证据

谁在粉饰账目——“C分数”

C分数是否有效

第二十六章 经营不利:关于基本面做空和价值陷阱的思考

做空对象的分类

糟糕的管理者

管理不利的行为学基础

糟糕的经营

糟糕的战略

第六部分 实时价值投资

第二十七章 为增长的希冀支付过高的价格:新兴市场的泡沫

罗杰爵士的不幸故事

新兴市场相当于投资界的罗杰爵士

结论

第二十八章 金融股:天赐良机还是价值陷阱

第二十九章 债券:投机而非投资

债券的长期前景

债券的内在价值

总体分析

通货膨胀或通货紧缩

美国会步日本的后尘吗

结论

第三十章 资产甩卖、萧条和股利

股利互换:比大萧条时期还糟糕的定价

将股利作为通胀对冲工具

走投无路的卖家和供给过剩

第三十一章 经济周期、价值陷阱、安全边际和盈利能力

盈利能力法的实证依据

格雷厄姆和多德市盈率在我们的选股策略中的应用

第三十二章 通往剧变之路和价值创造

波动性——不是史无前例,也并非不可预测

价值创造I:债券市场

价值创造II:股票市场

价值创造III:廉价保险

结论:咖啡罐式投资组合的收益

第三十三章 剧变和估值

自下而上的视角

结论

第三十四章 在市场被低估时买入——此时不买,更待何时

第三十五章 通胀路线图及廉价保险之源

费雪及其关于萧条的债务-通缩理论

罗默从大萧条中总结出的启示

伯南克和政策选择

投资的意义:廉价保险

第三十六章 价值投资者与铁杆看跌者:估值之争

对稳健性自上而下的检验

正常化收益:自下而上的视角

结论

价值投资的十项核心原则:成为聪明投资者的工具与技巧是2020年由中国青年出版社·中青文出版,作者[英]詹姆斯·蒙蒂尔。

得书感谢您对《价值投资的十项核心原则:成为聪明投资者的工具与技巧》关注和支持,如本书内容有不良信息或侵权等情形的,请联系本网站。

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