巴菲特致股东的信

巴菲特致股东的信:投资者和公司高管教程(原书第4版)

编辑推荐

1、认准正版授权2018第4版,巴菲特DI一人称亲笔撰述。

2、精装460页涵盖八大主题,增加近年年报内容并注释。

3、金石致远CEO杨天南翻译推荐。

4、学习巴菲特的10本必读书之冠。

5、摩根大通银行推荐给百万富翁的10本必读书之一。

6、《财富》杂志推荐的75本必读书之一。

7、这本书比任何一本关于我的传记都要好。——巴菲特

内容简介

众所周知,巴菲特每年都会亲自执笔给伯克希尔的股东写一封信,迄今已写了52年。每一封致股东信都洋洋洒洒数万言,信中回顾公司业绩、投资策略,还会就许多热点话题表达观点。

1996年,巴菲特授权劳伦斯·坎宁安教授编撰他的信件,并出版了超级畅销书《巴菲特致股东的信》,书中全部文字原汁原味地保留巴菲特第一人称的叙述,将其投资思想与管理智慧分为公司治理、财务与投资、投资替代品、普通股、兼并与收购、估值与会计、税务等主题。从此坎宁安教授成为巴菲特的御用编辑,并得到巴菲特的授权进入伯克希尔进行深度调研采访,并创作姊妹篇《chao越巴菲特的伯克希尔》一书,专门论述伯克希尔的经营管理之道。

相较于前三版,《巴菲特致股东的信:投资者和公司高管教程》第4版保留了原来的架构和哲学,增加了巴菲特近年新的年报内容。这些新增的内容被编入了书中的相应篇章,它们有机地融为一体,丝毫不影响读者在阅读过程中获得对于稳健企业和投资哲学的整体印象。为了帮助读者区分书中哪些部分是新增的内容,在书末的“注释”部分标注了这些内容是选自哪些年度的致股东的信件。

20年来,本书四版获得了无数赞誉,但zui有价值的莫过于巴菲特本人的评价:“坎宁安做了一项伟大的工作,他整理呈现了我们的理念。这本书比任何一本关于我的传记都要好,如果让我选一本书去读,那必定是这一本。 ”

作者简介

作者简介

沃伦 E. 巴菲特

(Warren E. Buffett)

伯克希尔-哈撒韦公司CEO,全球知名的投资大师,被誉为“股神”。在《福布斯2016全球富豪榜》中,巴菲特排名第二;他也是世界上知名的慈善家,将自己的绝大部分财富都捐献给慈善事业,被美国人称为“除了父亲之外值得尊敬的男人”。

伯克希尔-哈撒韦公司是一家世界著名的保险和多元化投资集团,2017年12月其市值已超过4800亿美元。每年,巴菲特都要向伯克希尔股东发表一封年度信件,但这封信的受众远远超过该公司的股东群体,全世界的投资者和企业家都希望从致股东信中了解这位伟大投资家的投资思想与管理智慧。

劳伦斯 A.坎宁安

(Lawrence A. Cunningham)

巴菲特的“御用”编辑。自1996年起协助巴菲特编撰并出版超级畅销书《巴菲特致股东的信》。巴菲特每年写给伯克希尔股东的信都采用一人称,并由巴菲特本人亲笔撰写;坎宁安负责全书的主题设置与内容整理,他的工作得到巴菲特高度评价,迄今两人已合作《巴菲特致股东的信》至第4版。

坎宁安还是乔治华盛顿大学法学院教授,拥有亨利圣乔治塔克尔三世教席,同时担任纽约乔治华盛顿大学法律、经济与金融研究中心主任。

坎宁安还著有《向格雷厄姆学思考,向巴菲特学投资》等书。

他的研究曾发表在哥伦比亚大学、康奈尔大学、哈佛大学等一流名校的研究期刊上。他还经常在《华尔街日报》《金融时报》《纽约时报》上发表专业观点。

译者简介

杨天南 北京金石致远投资管理有限公司CEO、金融投资家、财经专栏作家。美国圣地亚哥大学金融MBA。

亲赴奥马哈与巴菲特握手的中国人。出身于金融世家,具有25年金融市场投资经验,长于资产规划、投资管理,涉及A股、港股、美股等资本市场。其管理的金石旗下基金,截至2017年1月,所有基金的所有投资人全部盈利。

多年从事财务健康投资理念的研究、实践与传播。曾作为中央电视台财经频道(CCTV2)访谈嘉宾,并在北京理工大学管理与经济学院教授MBA投资学课程。

著有《规划财富人生》《一个投资家的20年》(荣获亚洲财经具影响力财经书刊评选di一名)。译作包括《巴菲特之道》《巴菲特致股东的信》《戴维斯王朝》。其中《巴菲特之道》荣获“华文财经图书大奖”,并因此荣获“优秀译者”荣誉。

杨先生于多家媒体发表财经文章数百篇。其中自2007年4月起,连续在“中国投资理财di一刊”《钱经》、央行旗下《中国金融家》杂志撰写投资专栏,成为国内历时久的财经投资专栏。至2017年10月的126个月(十年半),其专栏记录的投资组合从100万元增长到1022万元,取得了“十年半十倍”的回报,同期上证综合指数下跌3.91%。

章节目录

译者序 巴菲特成功的八字诀—与时俱进,良性循环

第3版推荐序 一本渴望已久的书

第4版前言

开场白 与所有者相关的企业原则1

导 言17

公司治理20

财务与投资26

投资替代品35

普通股37

兼并与收购42

估值与会计45

会计诡计49

会计政策51

税务问题51

第1章 公司治理

A.完整公平的信息披露55

B.董事会与公司高管59

C.企业变化的焦虑78

D.社会契约87

E.由股东决策的公司捐赠方法91

F.公司高管的报酬原则99

G.风险、声誉和失察114

第2章 财务与投资

A.市场先生121

B.套利127

C.戳穿标准教条136

D.“价值”投资:多余的两个字151

E.聪明的投资161

F.捡烟蒂和惯性驱使(机构强迫症)172

G.生命与负债177

第3章 投资替代品

A.三类投资资产184

B.垃圾债券191

C.零息债券201

D.优先股211

E.衍生品227

F.外汇和国外权益241

G.房屋产权:实践和政策250

第4章 普通股投资

A.交易的祸害:交易成本257

B.吸引正确的投资者264

C.分红政策与股票回购266

D.拆股与交易活动281

E.股东策略285

F.伯克希尔公司的资本重构286

第5章 兼并与收购

A.错误的动机和高昂的代价295

B.合理的股票回购和绿色邮件讹诈式回购311

C.杠杆收购(LBO)312

D.稳定的收购政策315

E.出售企业320

F.有选择的买家326

第6章 估值与会计

A.伊索寓言和失效的灌木丛理论332

B.内在价值、账面价值和市场价格337

C.透视盈余346

D.经济的商誉vs.会计的商誉353

E.股东盈利和现金流谬论365

F.期权的估值375

第7章 会计诡计

A.会计把戏的讽刺382

B.标准的设定390

C.股票期权391

D.“重组”费用398

E.退休福利估计404

F.账面盈利的实现问题407

第8章 会计政策

A.并购410

B.分部数据和会计合并413

C.递延税项414

D.退休福利417

第9章 税务问题

A.公司税负的分配422

B.税务和投资的哲学429

后记437

注释447

巴菲特致股东的信是2018年由机械工业出版社出版,作者[美]沃伦·巴菲特。

得书感谢您对《巴菲特致股东的信》关注和支持,如本书内容有不良信息或侵权等情形的,请联系本网站。

其他书籍

被业界称为DI一本来自学术界、详细剖析巴菲特投资方法的权WEI著作,所有“巴菲特迷”一直寻找的、当代zui伟大投资者的思想结晶;著名经济学教授,畅销书《漫步华尔街》作者伯顿·马...

股票、债券、公司??这些都仅仅是工具而已,需要剥离掉附着在它们上边的光环。投资的高手,很大程度上不是在炒股,也不是在投资,而是在做资产配置。买入股权,就是买生意,买生意的投资是...
你可能喜欢

巴菲特被称为“股神”“奥马哈的先知”,他是投资界神一般的存在,成功的典范。查理·芒格是其黄金搭档。两人联手管理伯克希尔·哈撒韦公司,创造了让全球惊讶的优秀投资纪录。巴菲特和伯克...

本书运用大量著名商业案例,例如臭名昭著的安然、世界通信和大名鼎鼎的IBM、英特尔等公司,来说明如何慧眼识别财务报表中的欺诈。并总结出了识别财务诡计的程式性方法,将帮助你聚焦于财...

首先要称赞一下这本书的翻译者杨天南先生,由于他本身文笔就很好,且对巴菲特的理念有着超过20年的实践经历,因此整本书翻译得非常好。读这本书的过程中,解开了我好几个疑惑,好几次有一...

从五个维度思考投资决策,如何以一个好价格买到一家好公司。

  自20世纪50年代以来,沃伦·巴菲特及其合伙人投资了多家20世纪盈利能力且代表未来趋势的公司。但他们怎么知道自己是在做正确的投资呢?巴菲特及其合伙人是...

28个案例告诉你价值投资的方法,看股神巴菲特如何滚雪球。

适读人群:·对股票投资感兴趣的读者、基金经理、金融经济专业学生、对金融市场感兴趣的读者无论你是有志于股市淘金的业余爱好者,还是当下各大金融机构任职的基金经理,想要摆脱不断的自我...

当一位年轻的对冲基金经理以65.01万美元竞拍价与巴菲特共进午餐将会发生什么?他成为了一名真正的价值投资者。

富达低价股基金掌舵人长期战胜市场之道彼得;林奇|赛斯;卡拉曼|比尔;米勒投资巨擘联合推荐中庚基金丘栋荣|金石致远杨天南|点拾投资朱昂作序推荐安澜资本陈达(雪球大V陈达美股投资)...