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《投资尽职调查：安全投资*课》肯尼思·斯普林格和乔尔·斯科特身为FBI前调查员，拥有数十年服务*客户的经验。本书再现了数十个公司欺诈的案例，同时详细介绍了识别并成功揭露欺诈的技巧。对于骗子们不想让你知...
内容简介
《投资尽职调查：安全投资课》 肯尼思·斯普林格和乔尔·斯科特身为FBI前调查员，拥有数十年服务客户的经验。本书再现了数十个公司欺诈的案例，同时详细介绍了识别并成功揭露欺诈的技巧。对于骗子们不想让你知道的勾当，往往通过公开的数据库你就可以发现蛛丝马迹。如何找到关键信息并发现真相？作者教你“像骗子一样思考” ： 在交易前后察觉欺诈行为 收集具有竞争力的关键情报 找到诸如共有产权房产之类的隐匿资产 发现境外违法犯罪行为 了解某一潜在借款人的真实财务状况 对公司进行背景调查 《估值：难点、解决方案及相关案例（原书第3版）》
在第2版出版后，所有试图为企业估值的分析师不得不面临三种宏观状况：首先，世界各地的利率不仅已降至历史新低，在某些地区甚至出现负利率；其次，全球市场危机几乎每年都会发生，加剧了所有市场的风险溢价波动性；后，全球化脚步不但已开始放缓，而且在某些地区甚至出现倒退。
在本书的第3版中，我们将探讨如何以合理的方式应对低利率、不稳定的股票风险溢价以及估值的政治风险，并将着重讨论形形色色的难以估值的企业，包括初创企业、陷入财务危机的企业、大宗商品企业和银行等各种复杂的企业。 《换位决策：建立克服偏见的投资决策系统》
每天，世界各地的人们都在做着各种各样的财务决策。他们决定投资股票、出售共同基金份额或是购买公寓。即使对于专业金融人士而言，这些决策都是复杂的，甚至在财务上很棘手。而目前关于财务研究的很多文献可以说是过时的，它们要么只关注于财务调查的个别层面，如收益质量；要么视角过于宏观，而没有任何切实的实务应用。迄今为止，还没有一本展示如何逐步进行全面财务调查与分析、终形成决策的书。 本书是进行财务调查与研究的指南，着重介绍了换位决策（AREA）方法，这是一种研究和决策系统，它能够帮助你避免自身偏见，关注他人的动机，在提升决策质量的同时拓展知识，并将AREA方法应用于各种财务调查与研究之中。无论是投资分析还是调查性新闻报道，这个方法适用于各种财务调查与研究。 本书提供拥有以下功能的决策体系： 清晰地定义任务，把精力聚焦在与达成愿景相关的研究工作上。 区别信息来源，深入评估其观点、可能的偏见和背后的动机。 超越案头研究，升级调研的资源、技巧和技术，提升研究的深度与广度。 锻炼思维的创造力。 提供一系列研究流程和框架，系统性地从碎片化的发现里找出大方向，形成值得信赖的财务决策。 《并购估值：构建和衡量非上市公司价值（原书第3版）》
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章节目录
《投资尽职调查：安全投资第一课》 致谢 序言 第1章 知根知底而后行1 小题大做过了吗2 对策：举一反三逐个查3 “哥哥大胆往前走”3 第2章 骗子心态想问题7 行骗得有鬼点子7 羊毛出在羊身上8 巧设迷局高姿态9 第3章 小谎言大线索13 大“吸血鬼”德雷尔14 案情：投行大咖瘾君子15 对策：文件或藏龌龊事15 案情：首席财务官自作盗16 对策：公司记录广泛搜17 第4章 欺诈捏造各参半21 案情：找准症结下对药21 对策：得饶人处且饶人23 案情：天之骄子沦落人24 对策：彻查案底不懈怠25 第5章 开口问问有答案27 案情：清者自清“家暴男”28 对策：张口勤问有收获30 案情：宝妈履历，宝贝证实31 对策：亲友同事遍问之32 案情：离职潮背后的那些龌龊事34 对策：前雇员们是至宝35 案情：丑恶负面拆穿之36 对策：罪犯罪行无处藏39 第6章 跨出国门做调查41 案情：无中生有境外厂41 案情：隐瞒踪迹有玄机42 案情：慎防伪王子成灾44 对策：国外线人帮大忙44 美国《反海外腐败法》46 案情：巴西遭讹“睁眼瞎”47 对策：商业环境大改观48 第7章 “千锄万锄”掘信息51 案情：狼披羊皮掩耳目52 最白谎言总苍白52 死性不改科斯莫53 对策：犯罪记录细细寻55 案情：酒会冒出“故事王”56 对策：掀开诡计假外衣58 上佳做法好惯例59 第8章 竞争须有“撒手锏”61 案情：期权回溯“老鼠仓”62 案情：医疗欺诈大谜团64 对策：俗套方法并不俗65 案情：蚂蚁搬家出内鬼66 对策：公司记录“藏黄金”68 第9章 亡羊补牢犹未迟69 案情：假作真时真亦假69 对策：和前雇员碰碰头70 访谈如何高效化71 案情：放贷遇施“空城计”73 投资也可上保险74 保护无辜不容辞74 案情：滴水不漏大骗局75 对策：抽丝剥茧入里查77 ... ... 厚颜无耻麦道夫156 变化无常斯坦福158 害人不浅彭日成162 巴尤基金曾记否165 故事寓意你知否166 资料信息源169
《估值：难点、解决方案及相关案例（原书第3版）》
目录
致谢
前言
第1章 估值的难点 / 1价值基础 / 1
公司现有投资可创造的现金流是多少 / 3
未来投资（增长）可创造的价值是多少 / 4
现金流的风险有多高，对折现率的一致性估计是多少 / 4
企业在何时进入成熟期 / 5
跨区间的估值 / 6
贯穿整个生命周期的估值 / 8
不同类型企业的估值 / 13
厘清估值难点 / 21
本章小结 / 23
第一部分
启发：估值工具
第2章 内在价值评估 / 26
折现现金流估值法 / 26
现金流 / 29
风险 / 34
增长率 / 42
终值 / 48
其他需要考虑的附加因素 / 52
DCF估值模型的变异 / 55
对风险调整的误解 / 55
计算确定性等价现金流的方法 / 55
风险调整折现率或确定性等价现金流 / 58
现值调整法的基础 / 59
对现值调整的衡量 / 59
资本成本与现值调整法估值 / 61
模型的基础 / 62
EVA的衡量标准 / 63
超额收益模型和DCF估值模型的等价性 / 64
内在估值模型到底给了我们哪些启示 / 65
本章小结 / 65
第3章 概率估值：情景分析、决策树及模拟法 / 67
情景分析 / 67
决策树 / 71
模拟估值法 / 78
账面价值约束 / 85
利润和现金流约束 / 86
市场价值约束 / 86
概率风险评估法概述 / 88
本章小结 / 90
第4章 相对估值与定价 / 92
什么是相对估值法 / 92
无处不在的相对估值法 / 94
相对估值法的流行原因和潜在缺陷 / 94
标准化价值与估值倍数 / 95
使用倍数估值的四个基本步骤 / 98
... ...
第17章 走向细处：价值分解 / 555
集中式估值和分散式估值 / 555
跨国联合体 / 556
内在估值法（折现现金流模型） / 559
相对估值法 / 561
估值难点 / 561
跨国公司：注册地点和运营地点 / 561
多元化经营：常见观点 / 562
不考虑集中化成本和企业内部交易 / 563
对交叉持股的估值 / 563
用户、会员及客户公司 / 585
本章小结 / 603
第18章 非常之地：价值与价格 / 604
价值与价格 / 604
投资和交易 / 605
正确的方法 / 608
投资分类 / 611
可创造现金流的资产 / 611
大宗商品 / 615
货币 / 618
收藏品 / 621
需要质疑的投资 / 624
本章小结 / 637
第五部分
结语
第19章 绝处逢生：跨越难点 / 640
启发性命题 / 640
本章小结 / 648
关于注册估值分析师(CVA)认证考试 / 649
《换位决策：建立克服偏见的投资决策系统》
中文版序
推荐序
译者序
前言
引言1
第1章 AREA方法的起源5
第2章 像猎豹一样去做研究9
第3章 如何使用本书：AREA日志、猎豹清单和主旨论点14
猎豹清单1 主旨论点17
第4章 认知偏差与AREA方法19
第5章 工作中的AREA方法与“关键概念”26
第6章 绝对研究阶段30
猎豹清单2 绝对研究阶段：了解你的研究对象32
猎豹清单3 绝对研究阶段：数据为先33
猎豹清单4 绝对研究阶段：研究对象的商业模式36
猎豹清单5 绝对研究阶段：研究对象的故事41
猎豹清单6 绝对研究阶段：将数据和解读联系起来41
猎豹清单7 绝对研究阶段：研究对象的网站43
猎豹清单8 绝对研究阶段：研究对象的历史45
猎豹清单9 绝对研究阶段：研究对象的管理层48
猎豹清单10 绝对研究阶段：研究对象的治理结构49
猎豹清单11 绝对研究阶段：研究对象的研究报告50
猎豹清单12 绝对研究阶段：研究对象的新闻稿51
... ...
猎豹清单42 开拓研究阶段：进行情景分析141
猎豹清单43 开拓研究阶段：情景分析评估142
猎豹清单44 开拓研究阶段：隐藏价值的阴谋和伎俩145
猎豹清单45 开拓研究阶段：虚报价值的阴谋与伎俩148
猎豹清单46 开拓研究阶段：阴谋和伎俩的警示信号150
猎豹清单47 开拓研究阶段：公司欺诈阴谋和伎俩的警示信号151
第10章 分析研究阶段155
猎豹清单48 分析研究阶段：采用正确的数据158
猎豹清单49 分析研究阶段：事前分析160
猎豹清单50 分析研究阶段：基本的投资检查清单163
猎豹清单51 分析研究阶段：评估你的主旨论点165
第11章 沃伦·巴菲特与解开你的那一盘意大利面170
附录174
作者简介198
译者简介199
《并购估值：构建和衡量非上市公司价值（原书第3版）》
目录
译者序
前 言
致 谢
第一部分 导论
第1章 并购制胜 /2
股东忽略的关键价值 /4
独立的公允市场价值 /5
对战略买家的投资价值 /7
并购的双赢效益 /9
卡文迪什独立公允市值的计算 /10
对战略收购方的投资价值 /11
第二部分 培育价值
第2章 培育价值和计量投资回报：非上市公司 /14
上市公司的价值创造模型 /14
价值创造和投资回报率的计算：非上市公司 /16
价值创造战略之分析 /30
第3章 市场和竞争分析 /34
把战略规划与价值培育联系起来 /36
评估公司的具体风险 /40
非上市实体经常面对的竞争要素 /44
财务分析 /45
结论 /50
第4章 并购市场和规划流程 /51
买家和卖家的常见动机 /54
并购为何失败 /55
公司出售的策略和流程 /56
并购策略和流程 /65
尽调准备 /73
第5章 衡量协同效益 /76
协同效益的衡量流程 /77
评估协同效益之关键变量 /80
协同效益及其先行规划 /81
第三部分 衡量价值
第6章 估值方法和基本原则 /84
企业估值法 /84
使用已投资本模型定义被评估的投资 /86
为什么净现金流衡量的价值最准确 /86
经常需要调整的盈利指标 /88
财务报表的调整 /90
管理并购中的投资风险 /93
结论 /98
第7章 收益法：利用预期未来回报确定价值 /99
为什么并购的价值应该通过收益法来做 /99
收益法里的两个子方法 /100
贴现现金流法三阶段模型 /106
确立令人信服的长期增长率和终值 /107
贴现现金流法的挑战和应用 /110
第8章 至关重要的资本成本 /111
负债成本 /113
优先股成本 /113
普通股成本 /114
资本资产定价模型的基本变量和局限性 /114
增补型资本资产定价模型 /117
扩展模型 /118
回报率数据简介 /126
私募资金的成本 /127
国际资本成本 /130
如何推导目标公司的权益成本 /131
调试贴现率和市盈率倍数 /133
结论 /134
附录8A 特定公司风险的策略性使用 /136
第9章 加权平均的资本成本 /142
加权平均资本成本的逼近法 /143
简洁的WACC公式 /146
资本成本计算中的常见错误 /148
第10章 市场法：类比公司法和并购交易法的运用 /151
并购交易倍数法 /152
类比上市公司法 /155
估值倍数的选择 /159
常用的市场倍数 /160
第11章 资产法 /168
账面价值与市场价值 /169
估值的前提 /170
应用资产法评估缺乏控制权的权益 /170
账面价值调整法 /171
计算账面调整价值的具体步骤 /176
第12章 通过溢价和折价调整价值 /177
溢价和折价的可应用性 /178
溢价和折价的应用和推导 /179
灵活把握调整的度 /181
收益驱动模式下的控制权与非控制权的对比 /182
公允市场价值与投资价值 /183
第13章 调适初始价值并确定最终价值 /184
纵览全局的基本要求 /184
收益法验证 /187
市场法验证 /191
资产法验证 /192
价值的适调及其结论 /194
价值验证 /195
客观评价估值能力 /198
估值场景：并购平台 /198
附录13A 严谨而彻底的估值分析是避免并购交易失败的关键 /199
对一个假设的具有协同效益的交易进行分析 /199
确立收购目标的价值 /200
为收购方确立价值 /201
对价对价值的其他影响 /202
第四部分 特殊问题
第14章 退出规划 /206
为何退出规划如此困难 /207
是什么让你的非上市公司投资的规划鹤立鸡群 /210
为何要现在就开始做非上市公司的退出规划 /212
退出规划流程 /214 ... ...
《投资尽职调查系列》套装是2020年由机械工业出版社出版,作者肯尼思·斯普林格。
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