财务报表分析与证券估值(原书第5版)

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内容简介

  本书讲述了如何为了证券定价的目的进行财务报表分析,作者将财务报表分析与证券定价直接地、具体地结合起来,使读者可以一层层地解剖各种财务报表数据,一步步地调整原始形态的数据,将其转化为对评估企业价值有帮助的数据,并终利用这些数据对企业的价值做出评估。

作者简介

  stephen penman博士,现任哥伦比亚大学商学院教授,哥伦比亚大学、伦敦商学院和斯德哥尔摩经济学院客座教授。研究方向是权益定价和会计信息在证券定价中的作用,1991年获美国会计学会和美国注册会计师协会会计文献杰出贡献奖。

章节目录

作者简介

前言

致谢

迷你案例&会计诊所

第1章 投资与估值概述 1

1.1 投资风格与基本面分析 2

1.2 泡沫、陷阱和麻烦 6

1.3 环境:投资者、企业、证券与资本市场 11

1.4 证券分析业务:专业分析师 13

1.5 商业分析 15

1.6 选择估值技术 19

1.7 如何使用本书 23

关键概念 24

连贯案例:金佰利公司 26

思考题 29

练习题 30

迷你案例 31

第2章 财务报表简介 33

分析师备忘录 33

2.1 财务报表的形式 34

2.2 财务报表中的计量问题 45

关键概念 59

分析师工具箱 60

连贯案例:金佰利公司 61

思考题 66

练习题 66

迷你案例 70

第一部分

财务报表与估值

第3章 财务报表在估值中的应用 76

分析师备忘录 76

3.1 乘数分析 78

3.2 以资产为基础的估值 86

3.3 基本面分析 88

3.4 基本面分析的骨架:估值模型 91

本章小结 101

关键概念 101

分析师工具箱 102

连贯案例:金佰利公司 103

思考题 104

练习题 104

迷你案例 107

附录3A: 必要报酬率与资产定价

模型 108

第4章 现金收付制、权责发生制与贴现现金流估值模型 112

分析师备忘录 112

4.1 股利贴现模型 113

4.2 贴现现金流估值模型 117

4.3 现金流量表 123

4.4 现金流量、企业盈利与权责发生制会计 127

本章小结 132

关键概念 133

分析师工具箱 133

连贯案例:金佰利公司 134

思考题 134

练习题 135

迷你案例 139

第5章 权责发生制与估值:账面价值定价 141

分析师备忘录 141

5.1 市净率背后所隐藏的思想 142

5.2 估值的原理 143

5.3 锚定账面价值的估值模型 145

5.4 应用模型进行权益估值 153

5.5 搭建你自己的估值工具 161

5.6 将模型应用于项目估值和战略估值 162

5.7 剩余收益估值模型的特点 164

本章小结 168

关键概念 168

分析师工具箱 169

连贯案例:金佰利公司 169

思考题 170

练习题 170

迷你案例 174

第6章 权责发生制与估值:收益定价 177

分析师备忘录 177

6.1 市盈率背后所隐藏的思想 178

6.2 估值的原理 179

6.3 锚定收益的估值模型 184

6.4 将模型应用于权益估值 188

6.5 搭建你自己的估值工具 193

6.6 超常收益增长模型的特点 194

6.7 FED模型 197

6.8 PEG比率 200

本章小结 201

关键概念 201

分析师工具箱 202

连贯案例:金佰利公司 202

思考题 202

练习题 203

迷你案例 206

第7章 估值与主动投资 208

分析师备忘录 208

7.1 基本面投资者的工作方式 209

7.2 检验市场价格中的投机成分 211

7.3 搭建你自己的主动投资分析工具 220

本章小结 220

关键概念 220

分析师工具箱 221

连贯案例:金佰利公司 221

思考题 222

练习题 222

迷你案例 225

第二部分

财务报表分析

第8章 透过财务报表看企业 231

分析师备忘录 231

8.1 企业的活动:现金流量 232

8.2 企业的活动:全部存量与流量 238

8.3 重构报表之间的会计关系 240

8.4 以为股东为中心:是什么在创造价值 243

8.5 搭建你自己的分析工具 244

本章小结 246

关键概念 246

分析师工具箱 247

连贯案例:金佰利公司 247

思考题 248

练习题 248

第9章 股东权益变动表分析 252

分析师备忘录 252

9.1 重构股东权益变动表 253

9.2 非清洁盈余会计 257

9.3 比率分析 259

9.4 隐蔽的非清洁盈余 261

9.5 股东的角度 271

9.6 搭建你自己的分析工具 272

9.7 会计信息质量观察 272

本章小结 274

关键概念 274

分析师工具箱 275

连贯案例:金佰利公司 275

思考题 276

练习题 277

迷你案例 280

第10章 资产负债表与利润表分析 284

分析师备忘录 284

10.1 重构资产负债表 285

10.2 重构利润表 297

10.3 资产负债表和利润表的比较分析 308

10.4 比率分析 312

10.5 搭建你自己的分析工具 316

本章小结 316

关键概念 317

分析师工具箱 318

连贯案例:金佰利公司 318

思考题 319

练习题 320

迷你案例 327

第11章 现金流量表分析 337

分析师备忘录 337

11.1 计算自由现金流量 338

11.2 按美国公认会计原则编制的现金流量表与重构的现金流量表 340

11.3 经营活动产生的现金流量 350

本章小结 352

关键概念 353

分析师工具箱 353

连贯案例:金佰利公司 353

思考题 353

练习题 354

迷你案例 358

第12章 获利能力分析 360

分析师备忘录 360

12.1 分解普通股权益报酬率 361

12.2 第一层分解:区分金融活动与经营活动,识别杠杆影响 362

12.3 第二层分解:经营获利能力的影响因素 371

12.4 第三层分解 375

12.5 搭建你自己的分析工具 381

本章小结 381

关键概念 382

分析师工具箱 382

连贯案例:金佰利公司 383

思考题 383

练习题 384

迷你案例 388

第13章 增长与盈利的可持续性分析 390

分析师备忘录 390

13.1 什么是增长 391

13.2 直达核心:可持续盈

财务报表分析与证券估值(原书第5版)是2016年由机械工业出版社出版,作者[美]斯蒂芬H.佩因曼(StephenH.Penman)。

得书感谢您对《财务报表分析与证券估值(原书第5版)》关注和支持,如本书内容有不良信息或侵权等情形的,请联系本网站。

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