编委会

刊名：数量经济研究

主办单位：吉林大学数量经济研究中心

协办单位：吉林大学商学院

主编：张屹山

顾问（以姓氏笔画为序）

乌家培 李京文 陈锡康 周芳 赵振全

编委会（以姓氏笔画为序）

马薇 王少平 王文举 王立勇 王国成 王维国

王鹏飞 方颖 叶阿中 白仲林 朱平芳 刘庆丰

刘金全 孙巍 李金华 李雪松 李富强 汪同三

沈坤荣 张世伟 张屹山 张凯 张晓峒 陈守东

林金龙 范延琴 赵国庆 赵昕东 姚峰 唐绍祥

陶长琪 黄少安 萧朝兴 梅国平 董直庆 Chang-Jin Kim

编辑部主任

陈守东

集刊序列号：PIJ-2017-215

中国集刊网：http：//www.jikan.com.cn/

集刊投约稿平台：http：//iedol.ssap.com.cn/

主编寄语

《数量经济研究》（The Journal of Quantitative Economics）是由吉林大学数量经济研究中心主办、吉林大学商学院协办，社会科学文献出版社公开发行的学术文集。主要发表国内外学者在数量经济理论与应用、经济形势分析与预测、经济政策评价与建议、金融市场与金融风险管理、微观经济计量与经济模拟、博弈论与制度经济学等领域的研究成果。

本集刊遵循百花齐放、百家争鸣的方针，坚持理论研究与实证研究相结合、定量分析与定性分析相结合，关注世界经济领域的重大学科前沿问题，并结合中国的实际进行深入的分析和阐释。以加强国内外交流，促进学术繁荣，为经济理论与实践，特别是数量经济的理论与应用研究提供平台，为我国社会主义经济建设服务。

本集刊热忱地欢迎国内外学者踊跃投稿！特别鼓励年轻学者投身于数量经济理论、方法与应用研究，为繁荣我国的数量经济学学科做出应有的贡献。

张屹山

内容简介

《数量经济研究》遵循百花齐放、百家争鸣的方针，坚持理论研究和实践研究相结合、定量分析和定性分析相结合，关注我国社会、经济等领域的重大学科前沿问题，刊登结合中国的实际和现实问题进行深入分析、阐述和探索的高水平研究成果，以加强国内外交流，促进学术繁荣，为数量经济学的理论与应用研究提供平台，为我国的社会主义现代化建设服务。

金融化对经济增长的非线性影响研究

田新民 武晓婷

摘要：纵观世界经济发展演变的进程，金融化是伴随市场经济发展和金融深化的必然趋势，具有普遍性和规律性。本文基于金融内生视角，构建最优金融化形成与经济增长的动态机制，对最优金融化的动态特征、偏离稳态及恢复机制进行分析，并进一步通过构建一个综合性的金融化指数，运用马尔科夫区制转移模型和门限回归模型实证分析金融化对经济增长影响的非线性特征，结果表明：（1）金融化对经济增长具有明显的“区制转移”特征；（2）金融化对经济增长存在明显的“双门限”效应。这两种非线性模型都能较好地解释近年来我国资金“脱实入虚”的现象。

关键词：经济金融化 经济增长 非线性关联性

中图分类号：F832.5 文献标识码：A

Research on the Non-linear Effect of Financialization on Economic Growth

Tian Xinmin Wu Xiaoting

Abstract：Looking at the evolution of the world economy，financialization is an inevitable trend accompanied by the development of marketeconomy and financial deepening. It has universality and regularity. From the financial endogenous perspective，this paper constructs a dynamicmechanism for optimal formation of financialization and economic growth，and analyzes the dynamic characteristics of optimal financialization，deviation from steady state and recovery mechanisms，and further builds a comprehensive financial index. Then applying MS model and TR modelto empirically analyze the non-linear correlation between financialization and economic growth，the results show that：（1） The impact offinancialization on economic growth has obvious “regional transfer” characteristics；（2） Financialization has obvious “double-threshold” effecton economic growth. Both of the two non-linear models can well explain the phenomenon of “shift from real economy to virtual economy” in ourcountry in recent years.