第一章募资之道 Find the Mone

从新奥尔良到阿布扎比

史蒂夫·施瓦茨曼（Steve Schwarzman）的44层办公室位于纽约市公园大道东部。这位华尔街巨头站在窗边向北眺望，从曼哈顿（Manhattan）一直延伸到布朗克斯（Bronx），纽约市北区的风光徐徐铺展开来。这不由得让人回忆起老动画片中提到的“纽约人眼中的世界”。若是遇到晴朗的日子，施瓦茨曼还可以看到北边横跨哈德逊河（Hudson River）的两座大桥——乔治·华盛顿桥（George Washington bridge）和塔潘奇伊桥（Tappan Zee bridge）。换个角度向西瞭望，他可以清楚地看到新泽西州（New Jersey）。在北与西的视角之间，他可以随时掌握多年的竞争对手以及合作伙伴所处的位置：KKR（Kohlberg Kravis Roberts and Company）创始人亨利·克拉维斯（Henry Kravis）的办公室位于第57街某摩天高楼的第43层，距离施瓦茨曼只需步行10分钟；向西步行约5分钟，是凯雷集团（Carlyle Group）的纽约分部所在地（纽约分部是其华盛顿总部之外最大的分部），其联合创始人大卫·鲁宾斯坦（David Rubenstein）在第41层办公；朝着哈德逊方向再走几条大街，得克萨斯太平洋集团（Texas Pacific Group，TPG）大楼的第37层办公室里并没有出现大卫·邦德曼（David Bonderman）和吉姆·库尔特（Jim Coulter）的身影，他们

私募股权投资行业的各路精英均聚集在曼哈顿中心这几条街上。沿着公园大道，随便走进任何一座摩天高楼，往指示牌一瞥，全是这类从事杠杆收购或类似交易的投资机构。私募股权巨头个个衣饰高贵优雅，乘坐黑色豪华轿车穿梭于摩天高楼之间，赶赴各样的商务宴请并洽谈交易；但乍看上去，与其他忙忙碌碌的纽约客并无二致。

这个以钱生钱的故事是从对面的5号州际高速公路上真正铺展开来的。这条位于美国最西部的南北高速公路，北连加拿大，南接墨西哥。公路一旁有一小片极不起眼的办公楼群，就是这里谱写了私募股权历史的重要篇章，并对全球经济以及我们每个普通人的生活产生了深远影响。这里也是本书带领您探索私募股权之旅的起点。

要想真正了解私募股权投资，首先要解决的就是资金募集之道。钱肯定不会如神迹奇事一般降临到私募股权基金，而是从有投资需要的投资者手里募集得来。在过去的三四十年里，并购基金经理们发现，这类有投资需要的投资者越来越多。养老保险基金要按期支付养老金，高校希望已获赠的教育捐款能够持续增值，富人渴慕累积更多的财富，外国政府期望主权基金的投资品种能够多样化而且基金规模能够增长。钱生钱到几何才能令人满足呢？至少要比持有股票或债券来得多吧。于是，这类投资者踊跃地奔向私募股权基金的怀抱，成为有限合伙人（Limited Part-ners，简称LP）。

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从俄勒冈州（Oregon）波特兰市（Portland）中心到郊区泰格德（Tigard）开车只需要约20分钟，俄州财政大厦就在泰格德，距离三明治连锁店英雄大镇（Big TownHero）只有几个街区。俄州养老保险基金（简称“俄州养老基金”）投资部在这栋低矮的大楼里办公。

2010年7月，在1900室这个小会议室里，一群俄州人呈圆弧状围坐在黑石集团总裁汉密尔顿·詹姆斯（Hamilton James）身旁，像撒胡椒面儿似的洋洋洒洒向他提出各样问题，包括基金历史表现、所需各项费用以及当前投资状况。

此次拜访，詹姆斯胸有成竹，对拿下该笔募资充满信心。通过多年努力，这将是黑石集团第一笔从州立养老保险基金募得的资金。俄州养老基金的工作人员已经与詹姆斯的募集团队进行过多轮面谈，并充分审核了黑石集团递交的意向书。由于全球金融危机对整个投资组合造成的破坏影响深远，投资委员会全体成员尤为谨慎，对詹姆斯的发问不留丝毫情面。