第1章

透视股市波动原理

1.1

MACD指标的波浪特征

平滑异同移动平均线（Moving Average Convergence/Divergence），简称MACD指标，是股票交易中最经典、最常用的技术指标之一，也是一种极为实用的长短兼顾型实战指标。它由移动平均线发展而来，既保留了移动平均线可呈现趋势的这一特性，又具备在震荡市场中指导短线操作的功能。

1.1.1 MACD指标的诞生

MACD指标由杰拉尔德·阿佩尔（Gerald Appel）及弗雷德·希契勒（Fred Hitschler）发明，这一指标最早出现于两人所著的《股市交易系统》（Stock Market Trading Systems）中，1986年由托马斯·阿斯普雷（Thomas Aspray）在其中加入柱状线（Histogram）后成为我们现在经常用到的MACD指标。

作为一名投资顾问、作家和演说家，阿佩尔在世界范围内享有很高的声誉，他还是西诺拉特公司（Signalert）的创始人，该公司是一家管理着数亿美元客户资产的投资咨询公司。

基于对投资市场的理解和对经验的总结，阿佩尔较为系统地对投资市场进行了研究，著有10多本投资理财类图书，如《机会投资》（Opportunity Investing）、《懒人赚大钱：每三个月操作一次的简单投资方法》（Beating the Market, 3 Months at a Time）、《阿佩尔均线操盘术：活跃投资者的超级工具》（Technical Analysis: Power Tools for Active Investors）等，其中，《阿佩尔均操盘术：活跃投资者的超级工具》被美国股票交易权威传媒“股票交易者（Stock Trader）评为当年最佳图书之一。

阿佩尔有着自己独到的投资理念和较为完善的风险管理措施，他的交方法获得了很多投资者的认可。阿佩尔的投资理念主要体现在他所概括的功投资者应该具备的4个要素上。

（1）自律观念，要始终遵守自己的交易体系。

（2）限制损失，以事先计划的方式限制损失。

（3）交易体系，计划你的交易，交易你的计划。

（4）控制情绪，任何时候都要控制情绪以避免错误。

其中的（1）（2）（4）这3点很好理解，我们主要来看看第（3）点—交易体系。

交易体系，简单来说，就是指导投资者开展交易的一套程序、规则。同的投资者往往会基于不同的侧重点来建立交易体系。例如，一些投资者量价为基础建立交易体系，一些投资者以MACD指标为基础来建立交易系，也有一些投资者综合多种盘面信息来建立交易体系。

交易体系与投资者的知识架构有关，既涉及技术面的分析方法，也涉买卖策略。对于自律的投资者来说，建立一个有计划的、有组织的交易体很重要。一个有计划的、有组织的交易体系有助于帮助投资者养成良好的易习惯，并可以避免盲目交易带来的风险和不可控危机。

能否认真、有效地把交易体系运用到每笔交易中，是决定交易成败的键所在。但是，投资者在实际运用时，往往凭直觉进行交易，并且常常情用事，使得交易体系的作用无法正常发挥。最为常见的一种情况是，大分投资者经常对股票市场抱有自己的期望，也会因此改变自己原有的交易系。这样，即便交易体系显示可以买进时，投资者也会因其他理由而断定场不会有变化，于是最终依据自己的决定而不是交易体系行动。

每个投资者构建的交易体系都不可能是完备的，任何体系都会有暂时行得不理想的时期，投资者在一笔交易不成功时就立即决定要放弃这一体的做法是不明智的。正确的做法是从失败中汲取教训、总结经验，从而完善自己的交易体系。例如，有些投资者正在积极使用MACD指标且效果不错，但MACD指标也不能保证每次交易都获利，若仅仅因为某次交易出现了亏损，投资者就否定了这一指标，从而转换目标、寻找其他交易体系，这显然不是明智的做法。只要这一交易体系能让交易成功率有较大的提高，它就是值得肯定的，投资者应该做的就是资金调度、策略制订和风险管理。