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复杂世界的投资思维模式与实战策略指南。
内容简介
本书是作者在清华大学五道口金融学院EMBA项目全球财富管理课程的精髓要义，凝聚了其二十多年来的经济洞察与投资经验。人生是一个认知迭代的过程。财富是对认知的补偿。投资本质上是认知能力的变现。要想在投资世界中行稳致远，就需把握投资的底层逻辑，构建自己的投资思维框架。
投资世界具有复杂性与不确定性。现实世界与投资领域存在着六大“异象”，所谓“异象”，就是反常识的，与我们默认的规则不一致的现象。具体包括非线性增长、非正态分布、非连续成长、非独立存在、非有序发展和非理性行为六大“异象”。面对投资世界中纷繁复杂的诸多“异象”，我们需要建立多元化思维模式。作者提出历史思维、周期思维、长期主义思维、网络思维、心理学思维、价值思维和需求思维。
当前，全球面临百年未有之大变局，世界进入新的动荡变革期。投资世界的八大宏观范式转换深刻改变了固有的投资逻辑。具体包括大国兴衰的周期变局、全球财富周期的转折、货币金融周期的转换、全球人口周期的变局、全球价值链重构的周期变革、全球能源周期与能源转型、技术创新周期的新起点与数字化变革的新周期。
为此，机构投资者的资产配置模式同样需要适应这一变革，不断探索多资产配置的新模式，构建以股权投资为主、有效对冲宏观风险并实现分散化功能的多周期、多因子的资产组合。
本书为专业投资者提供了一堂拓宽全球化配置视野的进阶课，为普通读者提供了一堂构建投资管理认知体系，进行“降维投资”的实战课。
作者简介
作者陈超，经济学博士、研究员、研究生导师。清华大学五道口金融学院业界导师，讲授该校金融EMBA项目全球财富管理课程。先后从事国际金融研究、金融体制改革、主权基金资产配置、公开市场投资、私募股权投资及投资研究等工作。
章节目录
版权信息
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自序
导言
投资世界的六大“异象”
多元化的七大思维模式
投资世界的八大宏观范式转换
投资管理的多元化框架
投资管理的“根”与“魂”
1 投资世界的六大“异象”
第一章 非线性的增长模式
非线性增长的两种形态——指数型和对数型
人类社会重大范式的非线性增长
技术的非线性增长
引爆点10%
企业的非线性增长——植物界的启示
金融市场的非线性增长
第二章 非正态分布的金融世界
现实世界的幂律分布
财富幂律分布的“奥秘”
从时空维度看金融市场的幂律分布
资本市场的“常胜将军”画像
资本市场的“亏损大王”画像
金融风险的幂律分布
第三章 非连续成长的现实世界
连续性思维的认知逻辑
客观世界的非连续性
人类历史的非连续性
金融市场的非连续性
企业成长的非连续性
第四章 非独立个体的网络空间
火箭推进器与马屁股的关系
情报网络与罗斯柴尔德家族的兴起
网络社会的第三种“人生杠杆”
小米集团的“生态链”
网络社会的新物种——平台企业的崛起
社会网络的新特征
金融网络领域的“蝴蝶效应”
第五章 非有序发展的熵增定律
熵是什么？
熵的热力学解释
玻尔兹曼熵
香农熵
熵增定律
人类社会的熵增与熵减
金融市场的熵增与熵减
企业的熵增与熵减
第六章 非理性的人类社会
人类社会的非理性
个人投资者的非理性
金融市场的非理性
市场非理性的放大机制
2 多元化的思维模式
第七章 历史思维
建立历史思维
运用历史思维的优势
“时光机理论”与“子宫彩票”
降维投资——东南亚“小腾讯”Sea
量化研究——瑞·达利欧的大历史观
第八章 周期思维
躲不开的经济周期
均值回归的市场周期
资产轮动周期：美林时钟
行业轮动周期
第九章 长期主义思维
长期投资的内在经济逻辑
典型长期主义者——巴菲特
华为的“乌龟”精神
波浪式前进的长期投资
长期投资的优势
第十章 网络思维
网络法则之一：“六度分隔”法则
网络法则之二：强关系与弱关系法则
网络法则之三：“结构洞”理论
网络法则之四：无标度网络
网络法则之五：梅特卡夫定律
第十一章 心理学思维
卡尼曼的系统1与系统2
行为金融学中的两种偏差：信息处理偏差与行为偏差
动物精神
“乌合之众”的群体心智
第十二章 价值思维
静态与动态价值思维
企业价值创造
价值思维的践行
第十三章 需求思维
消费者需求是经济运行的基石
消费者需求转变决定行业变迁
满足消费者需求是企业成功的前提
需求特性决定投资前景
需求缔造伟大的商业传奇
3 投资世界的宏观范式转换
第十四章 大国兴衰的周期大变局
辉煌与衰落的周期变局
大国兴衰的驱动力
大国兴衰对金融市场的影响
第十五章 全球财富分配的周期转折
财富分配周期的变化特征
财富分配集中的原因
财富分配周期对经济增长的影响
财富分配周期对金融市场的影响
第十六章 全球货币金融周期的转换
众说纷纭的“货币金融周期”
货币金融周期的驱动力
货币金融周期对经济与市场的影响
当下的货币金融周期位置
第十七章 全球人口周期的变局
人口的周期变化特征
人口周期对经济增长的影响
人口周期对金融市场的影响
第十八章 全球价值链重构的周期变革
全球价值链的内涵
全球价值链的发展历程
全球价值链的分布特征
全球价值链对全球经济的深刻影响
后疫情时代全球价值链的重构趋势
第十九章 全球能源周期与能源转型
什么是能源转型
历史上的能源转型
全球第三次能源转型的特征
能源转型带来的投资机遇与挑战
第二十章 技术创新周期的新起点
技术创新周期的含义
历史上的技术创新周期
当前技术创新周期的阶段
技术创新的Gartner曲线
未来技术创新的五大赛道与趋势
第二十一章 数字化变革的新周期
全球数字化变革的时代特征
以人工智能为代表的数字化变革浪潮
数字变革对金融市场的影响
4 投资管理的多元化框架
第二十二章 多资产的配置模式演进
从0到1：传统股债组合的配置模式
从1到N：资产配置模式的演进
投资管理的策略创新之路
资产类别的探索之路
第二十三章 资产增长的引擎
公开市场股票投资的策略演进
私募股权投资策略的探索
第二十四章 宏观风险对冲资产
通胀对冲型资产——实物资产
通缩对冲资产——债权资产
第二十五章 分散化的“免费午餐”
对冲基金行业的发展历程
对冲基金策略的“大家族”
对冲基金的配置价值与投资实践
第二十六章 机构投资者的配置实践
个人资产配置模式
家族办公室资产配置模式
捐赠基金资产配置模式
养老基金资产配置模式
主权财富基金资产配置模式
资产配置的共同理念
第二十七章 多周期的资产配置策略
长期视角：要素结构变化
中期视角：经济周期轮动
短期视角：五因素模型
第二十八章 多因子的股权投资思维
行业的市场空间与竞争格局
行业的生命周期
行业的竞争位势
竞争优势：产品力—品牌力—渠道力
商业模式的画布
管理模式
资本结构与杠杆
企业家精神
参考文献
投资思维：投资管理的多元视角与资产配置策略是2024年由中信出版集团出版,作者陈超。
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