第一篇

运用财务思维，解读企业运作

财务报表是企业“无声的语言”，看懂了财务报表就能了解企业的运作。资产负债表是企业的底子，利润表是企业的面子，现金流量表是企业的日子。企业的日子过得好不好关键在于手中有没有银子。

第一章

企业经营的过程与终极目标

企业运作看似复杂、千头万绪，但从本质来看，始终是围绕资金运动展开的。企业运作根据其经营活动及资金运动特征，可以分为4类：筹资活动、生产经营活动、投资活动和利润分配。企业运作的4类经济活动及相关的资金运动可以用图1-1进行综合反映。

图1-1 企业运作及相关资金运动

一、筹资活动：财务风险悄悄产生

筹资活动是企业运作的起点。初创企业需要一定的注册资本，企业扩张时则需要更多的资金投入。企业的筹资渠道主要有2种。

1.股东投入

股东投入资金是企业资金的主要渠道之一，通常称为“资本”，股份有限公司股东投入的资金及增资扩股收到的资金称为“股本”。投资者投入的资金一般不得随意抽回，这是企业运作的重要保障。咱们跟随小钱博士的创业经历一起来了解企业的筹资活动。

【案例】2007年，小钱博士和两位朋友决定创业成立思博生物制药公司（以下简称“思博公司”），3位合伙人各出资100万元作为公司的初始运作资金。思博公司收到的300万元货币资金就是“股本”（或“实收资本”）。

经过3年的经营，2010年思博公司表现出良好的发展态势，公司需要筹集更多资金以满足发展需求。这时，有位投资人吴总愿意投资入股。考虑到公司原始股东承担了公司初创期间的风险，而且公司已研发成功几项专利技术并已形成了一定的保留盈余，吴总看好公司未来发展前景，愿意以500万元溢价购买公司股票。经协商，吴总在思博公司的注册资本中占100万元（即“股本”），其余400万元为资本溢价，属于“资本公积”。

知识链接：股本（或实收资本）与资本公积

股本（或实收资本），是投资者按照企业章程或合同、协议的约定，实际投入企业的资本，它是企业注册成立的基本条件之一，也是企业承担民事责任的财力保证。

资本公积也叫准资本，是资本在运营过程中发生的增值，如资本（或股本）溢价。资本（或股本）溢价是指企业投资者投入的资金超过其在注册资本中所占份额的部分。

2.向债权人借入

除股东投入以外，向银行等金融机构及其他单位或个人借入资金是企业筹集资金的另一渠道。借入资金通常称为“负债”，按借款类型和期限分为“长期借款”“短期借款”“其他应付款”等。借款通常需要按时归还本金及利息。借款利息可以在税前扣除，因此具有“税收挡板”作用，但借款过多会增加企业的偿债压力，在资金周转不畅时会给企业带来财务风险。

知识链接：经营风险与财务风险

企业经营过程中会面临两种风险：经营风险与财务风险。

经营风险是指企业从事产、供、销等商业活动所带来的风险，也叫商业风险。经营风险通常是企业经营决策错误导致的，如企业战略定位失误、产品定位不准确、市场判断错误、技术研发失败等。经营风险与企业管理层的经营行为直接相关。

财务风险是由企业负债融资引起的，导致企业到期不能还本付息的风险，亦称负债风险。因此，只要有负债就有财务风险。

资本都是有回报要求的。对于投入资本的股东，企业主要通过分红形式给予回报，是否分红以及分红多少取决于公司盈利状况及股东大会的决议。如果采用负债融资的方式，企业必须按照借款合同定期还本付息。分红和付息形成了企业的资本成本。相对于分红这种“软约束”，负债融资的定期还本付息就是一种“硬约束”，如果企业不能履行还本付息义务，债权人可以向法院申请强制执行。

因此，在筹资过程中，企业财务风险就悄悄产生。企业管理者需要确定企业筹资规模，选择不同的筹资方式及筹资比例，将企业资本成本及财务风险控制在合理的范围内。